西南证券：狂犬病行业专题报告：庞大需求将催生数百亿狂犬病预防市场

狂犬病预防市场：不仅当下产能不足导致供需失衡，更是需求端持续增长驱动未来不断成长。2017年，国内狂犬疫苗批签发数量为8007万剂，约供应1500-1600万人需求；受2018年“长生生物”疫苗事件影响，国内狂苗产能出现不足，2018-2020年批签发量较2017年分别下滑18%、27%、6%，国内狂苗需求持续处于供不应求状态。除产能不足原因之外，国内家庭养宠率的不断提高，势必传导至人用狂苗市场需求端；因此，随着国内宠物数量的不断增长，持续驱动狂苗需求不断增长。由于供需失衡和市场需求的不断增长，也带动被动免疫的狂免蛋白市场需求持续旺盛。养宠率持续提高是狂犬病预防需求增长的根源。暴露基数保持增长。我国当前家庭养宠率约21%，仅为美国的1/3，2019年同比提升1.6pp，宠物数量同比提升8%，在我国城市化、人均收入水平不断提高的大背景和单身率较高的催化下，养宠率有望持续提升；家庭养宠率不断提升将会导致狂犬病暴露基数持续提升，在尚未实现动物群体免疫情况下，定将驱动疫苗及被动免疫制剂需求不断攀升。假设未来10年我国家庭养宠率增长至美国2/3水平，市场将有3000万人份狂苗及1200万人份被动