首创证券：国防军工行业周报：“十四五”开门红，集体迈向新征程

核心观点整机厂及实战耗材带动产业链景气度提升。上周国防军工（中信）指数上涨8.02%，表现强劲，中信一级行业指数涨幅全市场第四。处于“十四五”开局第一周，市场对今年全年军工标的表现给出了高预期高评价，结合开年即进行的实战实训及协同训练，通过锤炼空突部队作战能力及集团军备战实战能力，更凸显出核心主力战机型号及实战耗材的大量需求，进而带动全产业链的快速发展，预计整机高景气度将再维持至年中，上游四级供货商及实战耗材有持续一年超长周期，配套产业也将有不同程度大幅增长。前期报告已指出，结合“十四五”期间规划落地时间点及不同细分领域推进力度，投资建议紧跟时间动线，沿着供给侧产业链景气度传导把握机会，把握关键时间窗口。列装爆发期开始，行业成长价值将真正体现。站在当前时点，我们认为，虽然经历了2020年的疫情和中美博弈，军工行业“刚需”优势已凸显，中高速增长的业绩足够亮眼。2021年既是“十四五”的开局之年，又距离2027年建军百年奋斗目标仅剩7年，且距离2035年基本实现国防和军队现代化仅剩15年。前期经过几十年实力积累与资金投入，我国军工行业已经开启了“内循环”的技术基础和国产化替代必要物质条件，