华西证券：东方电子（000682）-配用电高增，虚拟电厂、海外市场新突破

东方电子(000682)事件概述2023年8月18日，公司发布2023年半年报，2023H1实现营业收入25.18亿元，同比增长15.10%。归母净利润2.02亿元，同比增长21.27%。扣非后归母净利润1.89亿元，同比增长29.57%。分析判断:业绩增速符合我们预期，配用电业务实现高增上半年增速持续稳增，单Q2受电网招标延后影响增速放缓。公司单Q2实现营业收入13.68亿元，同比增长10.01%；归母净利润1.26亿元，同比增长18.37%；扣非归母净利润1.14亿元，同比增长25.22%。我们认为Q2的收入放缓与H1电网招标计划延后有关，随着逐渐恢复对全年影响有限。分业务看，网侧的调度及云化、输变电业务受影响较大，智能配用电业务仍保持高增。公司上半年面向电网客户的调度及云化业务/输变电自动化业务/智能配用电业务/工业互联网及智能制造/综合能源及虚拟电厂/新能储能业务分别实现营业收入3.74/3.41/13.82/2.1/0.98/0.58亿元，业务增速分别为6%/3%/28%/-18%/18%/57%。毛利略有改善、费控稳定，研发投入稳步提升。毛利率方面，上半年公司毛利率为32.