华西证券：英华特（301272）-业绩延续高增，商空应用表现亮眼

英华特(301272)事件概述8月24日，公司发布2023年半年度报告：23H1：营业收入2.54亿元（YOY+35%），归母净利润0.38亿元（YOY+70%），扣非归母净利润0.37亿元（YOY+74%）。23Q2：营业收入1.73亿元（YOY+38%），归母净利润0.30亿元（YOY+70%），扣非归母净利润0.30亿元（YOY+71%）。分析判断:收入：商用空调、冷藏冷冻驱动增长23H1分产品应用看:（1）热泵应用：H1实现收入0.87亿元（YOY+8.40%）。（2）商用空调应用：H1实现收入0.95亿元（YOY+51%）。根据公司招股书（2023年7月10日），在我们认为主因2020年公司积极开拓欧博空调、长虹空调等新客户，随着公司与商用空调新客户的持续开发，未来公司在商用空调领域的市场份额有望持续提升。（3）冷藏冷冻应用：H1实现收入0.65亿元（YOY+47%）。23H1分地区看:境内：收入1.62亿元（YOY+12%）；境外：收入0.92亿元（YOY+111%）；盈利：（1）23H1：公司毛利率实现28.8%（YOY+7.6pct），公司归母净利率实现15%（YOY+