方正证券：小鹏汽车-W（ 09868）公司深度报告：小鹏展翅乘新风，扶摇向上迎周期

产品矩阵与技术平台厚积薄发，组织管理架构锐意求变。小鹏汽车拥有 Mona、P、G 和 X 系列，涵盖了 10-40 万元价格带的各主要车型市场。财务 表现上，2024 年上半年，公司实现了营收与毛利率的历史新高，分别为 146.6 亿元/13.5%，亏损显著收窄，为-26.5 亿元。通过设立五大虚拟委员会与多 个产品矩阵，公司实现了高效的跨部门协同与产品开发闭环。后续王凤英等 高管加入小鹏汽车，直营和经销体系合并，渠道结构优化，“木星计划”提 出，公司管理构架进一步锐意革新。而后打造了扶摇平台、X-EEA 等一系列 技术储备。