民生证券：机械行业周报：12月挖机销量继续高增，行业景气度不减

周观点工程机械：12月挖机销量继续高增，行业景气度依旧不减。据工程机械协会统计，2020年12月共销售各类挖掘机3.2万台，同比增长56.4%。分产品来看，大挖/中挖/小挖销量分别为0.35/0.75/1.64万台，同比增长50.2%/120.5%/42.0%。12月份小松中国区挖掘机开工时长为128.7小时/月，较去年同期同比增长3.3%。大中型挖机维持高速增长、挖机开工时数维持高位表明下游基建、地产施工设备真实需求仍然不减。此外，国四标准实施时间的落地将加速主机厂的产品升级和下游企业的设备更换，根据挖机分会数据统计，按照8年寿命期，我国国二排放标准的挖机保有量在40万台以上，更换需求量较大。我们认为，短期持续受益于基建、地产项目投资刺激，2021年行业整体将保持正增长，后周期品种增长动力更强。长期来看，人工替代、环保治超、智能化与电动化趋势、行业集中度提升、海外出口提升等驱动因素同步发力，行业发展潜力充足，行业龙头业绩的波动性下降。因此，建议重点关注低估值工程机械龙头中联重科、三一重工、徐工机械。此外，随着核心零部件的国产化率提升，建议关注核心零部件龙头恒立液压、艾迪精密。叉车行业