中国银河：神农集团（605296）-24Q1亏损收窄，生猪养殖成本行业领先

神农集团(605296) 核心观点： 事件：公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告。23年公司营收38.91亿元，同比+17.76%，其中养殖、屠宰及食品加工、饲料分别贡献20.95亿元、12.32亿元、4.98亿元，同比+19.42%、+38.06%、-12.51%；归母净利润为-4.01亿元，同比由盈转亏（22年同期为2.55亿元）；扣非后归母净利润为-3.97亿元，同比由盈转亏（22年同期为2.64亿元）。其中23Q4公司营收10.22亿元，同比-17.08%；归母净利润-1.84亿元，同比由盈转亏（22年同期为2.24亿元）。24Q1公司营收10.82亿元，同比+20.82%；归母净利润-0.04亿元，亏损同比收窄（23年同期为-1.06亿元）；扣非后归母净利润为0.06亿元，同比扭亏为盈（23年同期为-1.05亿元）。 23年公司收入增长&盈利下滑，24Q1亏损同比收窄。23年公司业绩下滑主要受生猪养殖行情持续低迷所致。23年公司综合毛利率4.38%，同比-14.14pct；期间费用率为9.65%，同比+0.98pct。24Q1公司综合毛利率6.00%，同比+4.9