安信证券：普源精电（688337）-23Q2增速阶段性放缓，不改国产化、高端化长期趋势

普源精电(688337)事件概述：8月29日，普源精电发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入3.11亿元，同比增长18.94%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长61.27%，扣非归母净利润0.23亿元，同比增长204.47%。23Q2增速阶段性放缓，不改国产化、高端化长期趋势2023H1公司营收为3.11亿元，同比增长18.94%，单Q2来看，公司营收为1.54亿元，同比增长6.67%。我们认为公司Q2出现了阶段性的增速放缓主要是由于经济型产品换代导致。具体而言，公司于23年5月发布了入门级示波器DHO900/800高分辨率数字示波器，是对此前1000系列示波器的重大更新，有望提升公司入门级示波器的市场份额，但短期或因从订单向收入的转化进度上与中报的披露节点有所错配，导致收入端增速阶段性放缓。长期来看，我们认为国产化和高端化仍是公司后续成长的核心逻辑。根据中报，23H1公司国内高端产品同比增长61.3%，其中国内高端数字示波器销售收入同比增长65.9%。从而带动公司国内高端产品销售收入占比达到17.97%。同时，产品结构高端化也给公司带来了更高的利润水平，公司23