中航证券：农业周观点：10月能繁调降，美国禽流感催化

【内容摘要】本周行情申万农林牧渔行业（-0.20%），申万行业排名（24/31）；上证指数（0.27%），沪深300（0.07%），中小100（1.65%）；简要回顾观点行业周观点：《Q3养殖改善，种业延续景气》、《生物育种开大幕，盎然春柳只浅黄》、《白鸡景气望兑现，板块尚在演绎中》。本周核心观点10月涌益样本能繁母猪存栏调降，猪价旺季不旺，行业去产能趋势有望延续。近期，美国发生禽流感疫情，或将影响白鸡海外引种和行业产能效率，远期行情预期望抬升。10月样本能繁母猪存栏调降。据涌益咨询，10月涌益样本能繁母猪存栏量环比减0.85%，较9月扩大0.58pct；样本2（偏向于母猪300头以上中大型猪场）环比降幅0.32%，较9月扩大0.09pct。行业能繁母猪存栏呈现整体去化加速的态势，结构上小型猪场较中大型猪场在母猪产能调降上更为明显，反映规模猪场整体生产稳定性更强、防疫水平更高。生猪行业产能去化趋势望延续，关注生猪板块机会。前期产能基数决定近期理论猪肉供给偏宽松，生猪行情呈现旺季不旺，猪价行业成本线下运行。据涌益咨询，截至11月10日，全国样本生猪价格14.22元/公斤，周环比降4.6%