国盛证券：机械设备行业周报：重视工业视觉浪潮下核心零部件投资机会

每周增量研究：随着奥普特登录资本市场，A股工业视觉初步形成从上游光源等到下游装备集成产业链。近期交流业内专家，对于板块的认知如下：1）随着工业视觉国产供应链（光源、镜头、相机、软件）的崛起，成本下降以及工艺普及下机器视觉在工业领域应用正在逐步展开，3C、新能源、物流等构建静态百亿级别市场，参考康耐视财务报表，大中华区收入从2015年0.54亿美元增长至2019年1.2亿美金，显示行业较高的景气度；2）软件无论是从供应链价值量占比（5成左右）还是从国产化程度来看，都是目前最重要的产业链环节，国内企业以海康、凌云、奥普特等后起之秀逐步追赶基恩士、康耐视等外资厂商，而新的制造业领域（新能源等）带来的机器视觉需求是国产企业弯道超车的机会（传统外资龙头基于既有的标准算法库无法匹配终端客户需求）；3）以软件带动硬件销售，提供完整解决方案是业内非常重要的发展方向，行业马太效应显著，头部公司基于前期工艺理解以及项目经验累积，与客户绑定相对比较深入。区别于工业机器人在海外市场成熟度较高，工业视觉在欧美市场亦属于成长赛道，康耐视、基恩士等龙头企业PE估值常年在70倍左右，报表端来看亦有较高的成长性，国内A