文件列表:
华鑫证券:口子窖(603589)-公司事件点评报告:业绩符合预期,产品结构有望优化.pdf |
下载文档 |
资源简介
>
口子窖(603589)事件2023年10月26日,口子窖发布2023年前三季度报告。投资要点新老产品过渡,短期影响高档酒收入公司2023年前三季度营收实现44.46亿元(+18.2%),扣非归母净利润实现13.32亿元(+12.8%)。单三季度看,公司2023Q3营收实现15.33亿元(+4.7%),销售回款同比+20.3%,单季收入与合同负债变化额之和同比下降约18%,收入增长环比降速,我们判断主要系新品动销放缓导致。分区域来看,2023Q3省内外收入分别为12.21/2.96亿元,分别同比增长5.3%/1.9%。细拆来看,2023Q3高/中/低档白酒分别实现14,7/0.28/0.17亿元(+6%/-22%/-25%),其中高档白酒收入增速环比下降较为明显。销售结构持续升级,毛销差扩大推高盈利水平得益于销售产品结构升级,公司2023Q3毛利率实现77.81%(+5pcts)。公司三季度进一步加大新品推广力度,销售费率同比提高3.3pcts至15.41%;毛销差同比扩大1.7pcts至62.4%。另外,管理费率因咨询项目费用增加同比增加1.8pcts,税金及附加占比因缴税季度节奏变化
加载中...
已阅读到文档的结尾了