首创证券：申通快递（002468）-公司简评报告：产能再上新台阶，规模效应改善盈利

申通快递(002468)核心观点事件：公司发布2023年三季度报。公司2023Q1-3实现营业总收入293.36亿元，同比+21.84%；实现归母净利润2.21亿元，同比+4.77%；扣非后归母净利润2.10亿元，同比+36.32%。其中，公司2023Q3实现营业总收入102.50亿元，同比+12.43%；实现归母净利润0.03亿元，同比-87.73%；扣非后归母净利润-0.08亿元，同比+30.10%。产品结构调整，单票价格下滑。1-9月，邮政行业寄递业务量累计完成1151.1亿件，同比增长13.6%。其中,快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成931.2亿件，同比增长16.4%。快递行业头部竞争格局稳定，1-9月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1，较1-8月持平。23年7-9月申通的快递服务业务收入分别为30.98/31.88/34.49亿元，同比+7.29%/+7.63%/15.56%；业务量分别为14.39/15.21/16.38亿票，同比20.45%/+24.04%/+33.66%；快递服务单票收入2.15/2.10/2.11元/票，同比-11.16%/-1