财信证券：钢铁行业点评：制造业用钢好于建材用钢，铁矿石全球供需或偏紧

投资要点：粗钢产量：根据国家统计局的数据显示，2020年前11月，我国粗钢产量累计9.61亿吨，同比增长5.5%；2020年1-11月份，全国粗钢表观消费量9.47亿吨，同比增加9.9%，我们预计2020年全年粗钢表观需求量或达10.3亿吨，产量将有望达到10.5亿吨，首次突破10亿吨大关。2020年，下游行业迅速复工复产拉动了钢材市场景气，钢价走强，钢企生产动能较强。总的来看，工信部和环保部要求压制2021年粗钢产量，但2021年经济修复趋势延续的基调下，粗钢总产量或微弱波动。制造业用钢好于建材用钢：根据冶金工业规划研究院，2020年全球钢材需求量为17.47亿吨，同比下降2.5%；2021年全球钢材需求量为18.33亿吨，同比增长4.9%。2020年我国地产拿地数据较2019年有回升，支撑2021年开工，另外前期新开工带来的大量施工面积将支撑地产用钢的需求。2021年宏观经济正常化，基建托底必要性稍降，预计基建2021年用钢需求偏弱。2020年汽车，家电需求回暖，拉动制造业用钢景气，2021年海外从疫情中持续恢复，则板材需求可观；2020年6月-9月工业用地成交面积有30%以上的增