国信证券：视觉中国（000681）-扣非净利润同比向上，关注下游需求及AIGC场景落地

视觉中国(000681) 核心观点 扣非净利润同比向上。1）24年上半年实现营业收入3.99亿元、归母净利润0.51亿元，同比分别增长7.56%%、-44.04%，对应全面摊薄EPS0.07元；归母净利润大幅下滑主要在于全年同期较多的投资受益影响；剔除相关因素影响，上半年实现扣非归母净利润0.49亿元，同比增长11.79%；2）Q2单季度实现营业收入2.24亿元、归母净利润0.38亿元，同比分别增长-6.1%、2.2%，对应EPS0.05元；3）中期计划每10股派现金0.08元（含税）向全体股东实施利润分配，不进行送股或资本公积金转增股本。 内容服务能力持续提升，客户侧保持高粘性。1）图片服务之外，公司持续发力音视频及3D内容资源。当前音视频素材总量超4600万，相关业务收入比例由上年同期的5.16%增长到31.99%。同时上半年先后战略投入3D内容企业景致三维及其子公司-觅她、创作者社区与交易平台CG模型网，内容资源进一步丰富；2）客户服务端，KA客户公司依托vcg.com网站，发挥全品类的内容优势求；中小企业提供高效简单、标准化、自助化程度高的在线交易电商平台；电商交易销售额占总营