信达证券：家用电器行业周报：2020年回顾：线上消费加速渗透，头部份额集中度提升

本周基本行情：本周家电板块上涨2.25%，沪深300指数上涨3.36%，家电板块跑赢沪深300指数0.51pct，在所有一级行业中排序6/28。本周原材料价格上涨：本周主要原材料价格均延续上涨趋势，其中铜价同比上涨26.40%，铝价同比上涨9.60%，冷轧板均价同比上涨42.79%，中塑指数同比上涨8.65%。预计未来原材料价格将保持上涨趋势，将会对家电企业成本端造成一定压力。2020年家电行业零售总额有所下滑，疫情后行业复苏态势强劲：回顾2020年，从整体数据来看，家电行业受疫情拖累零售额出现下滑，但从月度数据上看，行业复苏态势确定性强。以三大白电数据为例，空调/冰箱/洗衣机内销量在疫情过后出现明显回暖。疫情催化下，家电行业线上消费习惯加速养成：分拆渠道来看，线下零售表现显著优于线下，抬高线上零售占比。2020年家电线上零售额占比接近48%，同比2019年增加9pct,为历史上最高增速。疫情期间，由于中国防疫措施的严格实施，消费者外出活动受限，线上购买频次显著增多，消费者的消费习惯加速从线下购买转向线上。疫情过后线上销售均价相较2019年同期呈改善趋势：2020年初受疫情影响线上销售