东方财富证券：传媒互联网行业专题研究-传媒互联网2024半年报总结：行业触底回升，看好港股互联网和AI产业链

广告行业：互联网广告表现强劲，同比增速呈向上趋势;投放越来越 向头部集中，效果广告占比进一步提升。2）电商行业：实物商品网 上零售增速放缓，线上占比维持高位;主流电商平台用户规模触顶， 二手电商和“大牌平替”成为细分增量。3）游戏行业：国内游戏市 场触底反弹，新游贡献明显;自主研发游戏海外收入增速回正，出海 品类日益多元化。  互联网平台广告、游戏景气度高，电商增长有赖于跨境。分业务来看： 1）广告：高基数因素下，互联网平台广告收入增速放缓，其中拼多 多国内、微信视频号贡献明显。2）电商：国内电商增速放缓，海外 业务推动行业增长，temu、速卖通贡献增量。3）游戏：老游戏同比 增长，新游戏表现出色，腾讯的《地下城与勇士：起源》、哔哩哔哩 的《三国：谋定天下》成为上半年爆款。4）泛娱乐：直播、视频会 员等泛娱乐收入增速放缓。