华安证券：电力设备行业周报：板块估值底或先于基本面底，人形产业化进程加快

电动车：欧洲收紧补贴政策，电池及材料继续磨底，建议关注电池及新技术。欧洲多国公布电动车补贴变化，其中德国经济部宣布12月18日开始不再接受新的电动车补贴申请，主要系政府财政紧张、对于预算进行了重新分配。法国主要是补贴调整，公布了24年起最高可获政府7000欧元补贴的电动汽车车型名单，但将中国电池厂装机车型排除在外。针对本轮欧洲补贴变化，我们认为短期或拖累当地的电动车市场，但从中长期看，补贴的是阶段性刺激，市场终究应该由补贴刺激消费转向需求刺激消费。目前电池及材料环节处于磨底阶段，整个电动车产业链估值已处历史低位，我们认为需求增长及产业链补库，盈利或将在24年Q2修复，当前时点配置锂电企业具备性价比，建议继续关注电池及新技术环节。储能：欧洲户用处于基本面磨底状态，估值底或先于基本面底。欧洲市场需求受居民电价及终端库存影响，今年内主要厂商出货承压。当前天然气价格基本稳定，市场化交易电价亦稳定在90欧/MWh（较前期最高点下降约70%）附近，整体电价存在支撑。考虑到欧洲居民电价主要采用运营商电价协议，传导存在刚性，虽然前期装机量处于高位，当前居民侧电价已经陆续传导市场化交易电价，户用装机量已