华西证券：特斯拉系列报告九：Model Y上市 电动智能变革浪潮加速

事件概述:2021年1月1日，特斯拉宣布国产ModelY上市，官网显示长续航双电机版和performance高性能版售价分别为33.99万元和36.99万元，预计将分别于1月和三季度交付;特斯拉同时宣布国产Model3长续航后续版下架，标准续航升级版维持补贴后售价24.99万元不变，Performance高性能版售价由41.98万元降至33.99万元。分析与判断:国产ModelY低价上市高性价比成就爆款国产ModelY长续航双电机版和performance高性能版正式上市后的售价分别为33.99万元和36.99万元，较此前预售价分别低14.81万元和16.51万元，且相比于Model3同配置车型的溢价率仅为8.8%，对比BBA中型SUV相比于中型轿车溢价率约为25-35%，性价比优势凸显。豪华中型SUV市场具有较好的成长性，ModelY全球市场空间较Model3更为广阔。参考Model3对豪华中型轿车市场的扩容效应，中国市场Model3的BBA竞品与ModelY的BBA竞品的销量比值，以及豪华中型SUV市场的成长性，预计2021年ModelY中国销量有望达25万辆，全球销量有望突破50