东吴证券：中信证券（600030）-2024一季报点评：整体业绩优于行业，头部优势显著

中信证券(600030) 事件：公司发布2024年一季报，实现营业收入138亿元，同比-10%；归母净利润50亿元，同比-8%；归母净资产2,809亿元，较年初+4%。 投资要点 重资本业务收入整体下滑，汇兑收益大幅增长：1）金融资产处置收益减少，致自营业务收入下滑：2024Q1，权益市场动荡，债市表现相对稳健，截至2024/03，万得全A/中债综合指数分别-2.85%/+1.98%，公司自营业务收入同比-17%至55亿元（占比总营收40%），我们预计主要系公司自营持仓中权益资产基数较高。2）应付短期融资券和卖出回购利息支出增加，致利息净收入下滑：2024Q1，公司利息净收入同比-44%至3亿元（占比总营收2%）。3）汇率波动，致汇兑收益增长：2024Q1，公司汇兑收益同比+482%至9亿元（占比总营收6%）。 轻资产业务整体小幅下滑，投行业务长期领先地位仍然稳固：1）市场活跃度提升，致经纪业务收入小幅下滑。据Wind，2024年一季度A股日均成交额同比+1.89%至8,954亿元，公司经纪业务收入同比-6%至24亿元（占比营收18%）。2）预计管理费率下滑，致资管业务收入小幅下滑。2