民生证券：上海沿浦（605128）-系列点评四：新定点持续突破客户产品双维拓展

上海沿浦(605128) 事件：公司披露新项目定点函公告，新增中国某头部新势力汽车制造公司汽车座椅骨架总成产品。 客户定点持续突破座椅骨架高增可期。根据公司公告，近期收到中国某头部新势力汽车制造公司的《定点函》，上海沿浦将给该客户的座椅平台生产供应汽车座椅骨架总成平台型产品。该定点函的汽车座椅骨架总成平台型产品是可以适用于该客户多种车型的平台型产品，已经启动开发的项目包含3个项目，其中第1个项目的车型的预计量产时间是2025年3月，其中第2个项目和第3个项目的车型的预计量产时间是2025年7月。根据客户预测，本次定点函的3个新项目的生命周期是5年（2025年-2029年），预计产生22.69亿元人民币的营业收入，预计年化收入贡献为4.54亿元，占公司2023年总收入的29.88%，占2023年汽车座椅骨架总成收入的49.55%； 本次公告述及的定点函对应的汽车座椅骨架总成平台型产品除用于以上3个新项目外，未来还将用于客户后续开发的一系列新车型，这些未来的新车型会为公司持续带来新增销售额。 双维拓展打开中长期成长空间。客户积极开拓，从李尔系到全面覆盖主流 Tier1。公司最早于2007年