山西证券：医药生物行业政策点评：医保基金持续“腾笼换鸟”，加速创新药放量

事件描述12月28日，国家医保局及人力资源社会保障部印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年)》的通知，目录收载西药和中成药共2800种，其中西药1426种，中成药1374种。此外，还有基金可以支付的中药饮片892种（未调整）。目录自2021年3月1日起正式执行。事件点评多举措推动医保基金“腾笼换鸟”，为新药、好药纳入腾出空间。本次调整通过调出临床价值不高、谈判降低目录内费用明显偏高的药品、专项谈判到期药品价格，为更多新药、好药纳入医保目录腾出资金空间，实现医保基金的“腾笼换鸟”：（1）共有29种药品被调出目录，主要为临床价值不高且可替代，或者被药监部门撤销文号成为“僵尸药”等品种，在药品目录内均有疗效相当或更好的其他药物可供替代。（2）首次进行了目录内药品降价谈判，涉及的14种药品为前期准入目录时未经谈判，经评估价格或费用明显偏高、基金占用较多的药品（单药年销售额均超过10亿元）。经过谈判，14种药品均谈判成功并保留在目录内，平均降价高达43.46%。“老品种谈判”树立了原目录内药品也需不断提升经济性的鲜明导向。（3）2018年，医保局通过谈判纳入了17种抗癌药