东方财富证券：荣昌生物（688331）-2023年中报点评：核心产品持续放量，研发顺利推进

荣昌生物(688331)【投资要点】公司泰它西普及维迪西妥单抗销售高增长。2023年上半年公司实现营收4.22亿元，同比增长20.56%，主要系泰它西普和维迪西妥单抗销量增加所致；归母净利润为-7.03亿元，同比亏损2.13亿元，主要系商业化能力建设需持续投入较多费用，各研发管线持续推进、研发费用大幅度增加所致。研发投入高增长，管线顺利推进，海外临床进展顺利。2023年上半年，公司研发投入合计为5.40亿元，同比增长20.19%。公司新药研发管线增加，多个创新药处于关键临床试验阶段。泰它西普海内外多个Ⅲ期临床研究顺利推进。在国内治疗系统性红斑狼疮(SLE)的完全获批申请材料已于2022年年底递交药品审评中心(CDE)；2023年上半年，治疗SLE国际多中心的Ⅲ期临床正在进行中；2023年上半年，国内重症肌无力(MG)Ⅲ期已完成首例患者入组。2023年1月，泰它西普治疗MG患者的Ⅲ期临床试验研究获FDA批准，并获授予快速通道资格认定；2023年上半年，泰它西普治疗原发性干燥综合症(pSS)的国内Ⅲ期并已完成首例患者入组；2023年8月，治疗类风湿关节炎Ⅲ期临床达到主要疗效终点，已申报上市