万联证券：机械设备行业周观点：工程机械成长性增强，工业机器人助力中国智造崛起

【本周核心观点】：上周（2020.12.21-2020.12.25）申万机械设备行业指数涨幅为1.86%，同期沪深300指数涨幅为0.84%，机械行业相对沪深300指数跑赢1.02pct。工程机械：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年11月挖掘机销量32,236台左右，同比增长66.9%左右。CME预估2020年12月挖掘机销量3.15万台左右，同比增长56.3%；全年销量有望达到创纪录的32.8万台。11月小松挖掘机开机小时数为136.3，同比增长0.6，在销量大幅增加的同时，挖掘机开机小时数与开工率也维持高位，印证了施工需求增长的真实性。展望2021年，CCMA挖掘机械分会常务副会长李宏宝认为2021年挖掘机销量增速7%，2022-2023年将保持稳定发展。我们认为工程机械市场周期性减弱成长性增强，未来几年将整体保持小幅波动，上轮周期“大起大落”的走势不会重演。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产，龙头强者恒强趋势明显，在小幅波动的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。工业机器人：根据国家统计局数据，11月工业机器人产