中泰证券：青岛啤酒（600600）-均价表现平稳，利润短期承压

青岛啤酒(600600) 报告摘要 事件：2024Q1-3公司实现收入289.59亿元，同比增长-6.52%；实现归母净利润49.90亿元，同比增长1.67%；实现扣非后归母净利润46.86亿元，同比增长1.96%。其中2024Q3实现收入88.91亿元，同比增长-5.28%；实现归母净利润13.48亿元，同比增长-9.03%；实现扣非后归母净利润12.60亿元，同比增长-7.94%。 2024Q3销量承压，均价表现平稳。2024Q3公司实现啤酒销量215.5万千升，同比下降5.1%，前三季度实现销量678.5万千升，同比下降7.0%。Q3销量下滑，主要系行业需求低迷，根据国家统计局数据，啤酒行业7、8、9月产量同比分别-10.0%、-3.3%、+1.4%。Q3公司吨酒营收为4126元/千升，同比微降0.2%，前三季度吨酒营收为4268元/千升，同比增长0.5%。Q3主品牌销量为122.5万千升，同比下降4.2%，占比提升0.6个pct至56.8%；其他品牌销量为93.0万千升，同比下降6.3%。主品牌中，中高端产品销量为88.3万千升，同比下降4.8%，类经典产品销量为34.2万千升