国海证券：平高电气（600312）-2023年年报点评：国际业务扭亏为盈，公司有望受益特高压持续高景气

平高电气(600312) 事件: 平高电气2024年4月11日发布2023年年报：2023年，公司实现营收111亿元，同比+19%；归母净利润8.2亿元，同比+284%；扣非归母净利润8.1亿元，同比+304%；毛利率21.4%，同比+3.8pct；净利率8.3%，同比+5.1pct；扣非净利率7.3%，同比+5.1pct。 其中，2023Q4，营收36亿元，环比+38%，同比+15%；归母净利润2.6亿元，环比+20%，同比+678%；扣非归母净利润2.6亿元，环比+20%，同比+701%；毛利率24.3%，环比+2.8pct，同比+8.2pct；净利率8.2%，环比-0.9pct，同比+6.6pct。 投资要点: 2023年高压板块销量增加推动营收增长，国际业务扭亏为盈。2023年，公司实现高压板块营收62亿元，同比+24%，毛利率22.9%，同比-1.5pct；中低压及配网板块营收29亿元，同比-2%，毛利率16.7%，同比+5.3pct；运维服务板块及其他营收12亿元，同比+15%，毛利率29.8%，同比+4pct；国际业务板块营收7亿元，同比+261%，毛利率9.2%，同比+