东兴证券：东兴大消费：多地疫情反复，关注中长期景气

报告摘要：食品饮料：高端白酒经销商大会提振信心，建议把握中长期机会经过疫情压力测试，高端酒业绩仍旧保持双位数增长，体现出较强的刚需品属性，展望未来5年，消费升级和品牌集中核心逻辑有望继续强化，高端酒市场仍将处于扩容阶段，年度经销商大会反馈龙头企业目标规划清晰务实，未来量价齐升格局仍将保持，我们建议把握中长期良好投资机会。【重点推荐】贵州茅台、五粮液、泸州老窖风险提示：疫情控制超预期，突发性事件，超预期政策。零批与社会服务：中服免税北京市内店升级开业，关注多地疫情反复临近年底，关注业绩确定性较高的公司，同时关注免税、教育等高景气板块，其较高估值能够被高速增长的业绩所消化，关注年底估值切换。免税方面，今年海南新政实施以来，离岛免税持续高景气，日均销售额突破1.2亿元，同比增长2倍多。四季度迎来海南旅游旺季，有望进一步扩大离岛免税销售规模，全年业绩确定性持续加强。今年全年海南离岛4家免税店的免税销售额预计将超过260亿元，包含有税商品的总体销售额将有望超过315亿元，已经提前完成300亿目标。中服免税北京市内店正式升级开业，或为国人市内免税的重要试点，市内免税发展持续推进。职教方面，本周末迎