华安证券：商用车行业专题：全球客车潜力可观，中国车企大有可为

主要观点： 全球大中客车市场销量围绕30万中枢波动，峰值为38.9万，低谷为23.2万辆 全球大中客车市场销量围绕30万中枢波动，波峰于2016年达到38.9万辆，波谷于2021年达到23.2万。考虑到Marklines缺失中亚、非洲、中东等中国客车出口的主流区域，预计全球大中客车市场规模约30+万辆。目前全球大中客市场处于需求释放阶段，有望恢复到疫情前2019年销量规模。 除中国市场外，中亚与俄罗斯地区、南亚地区、拉美地区客车市场规模均较大 根据我们搜集的各国汽车协会与国家统计局可得数据统计，中国是全球第一大客车市场，历史销量均值13.3万。中亚与俄罗斯地区近5年大中客销量均值2.99万，占全球比重14.5%；南亚地区近5年大中客销量均值2.93万辆，占全球比重14.2%；拉美地区近5年大中客销量均值2.89万辆，占全球比重14.0%；中东地区近5年大中客销量均值2.5万辆，占全球比重12.3%；欧洲地区近5年大中客均值2.5万辆，占全球比重12%；非洲地区近5年客车均值2.1万，占比10.4%；东亚与大洋洲地区大中客销量均值1.87万，占比9%；东南亚地区大中客销量均值1.56万，