中银证券：房地产行业2024年9月70个大中城市房价数据点评：70城房价环比跌幅持平，一线城市跌幅扩大

核心观点 70大中城市新房、二手房房价环比跌幅持平，所有城市二手房房价环比均下跌。9月70大中城市新房房价环比下降0.7%，二手房房价环比下跌0.9%，环比降幅均与上月持平。从房价下跌的时长来看，2023年6月-2024年9月70城新房房价环比已经持续下跌16个月，2023年5月-2024年9月70城二手房房价环比已经持续下跌17个月，此轮房价下行期的时长超过2014年（2014年5月-2015年3月新房二手房房价环比持续负增长11个月）。目前新房和二手房都出现了疲弱甚至相互竞争、循环降价的现象。不过整体而言，二手房市场的价格下行压力相对于新房更大，当前“以价换量”仍然延续。我们认为，本轮房价环比下降仍会持续一段时间，年内也许能见到降幅收窄，但相比于14年“深V”后的快速反弹（约两个季度），本轮房价环比增速回正可能需更长的时间。从房价下跌的城市数量来看，2024年9月70城中新房房价环比下跌的城市数量有66个，较8月减少了1个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.76%，较8月收窄0.01个百分点；所有城市二手房房价环比均下跌，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.93%，较8月收窄了0.03个百