华鑫证券：农林牧渔行业周报：需求拉动短期猪价回涨，但不改长期向下趋势，双十一宠物产品需求增长亮眼

投资要点 本周观点 需求回升带动短期猪价回升，维持长期预期仔猪、商品猪价格呈现缓慢下降趋势。伴随步入深秋，天气转凉，猪肉需求开始回升。同时也逐步临近猪肉消费旺季，各地腌腊需求已开始逐月不断涌现。短期需求回升带动本周猪价回涨，本周全国商品猪出栏周均价为17.99元/公斤，周变动提升0.35元/公斤。仔猪价格经历短期波谷后本周开始回涨，本周规模化养殖场7公斤仔猪价格为312.86元/头，周环比增加10.6%。对于长期猪价判断，依然维持今年猪价变动主要由生猪供给端的变化驱动，而非需求端的变化驱动的观点。预计2024Q4生猪供给将会持续缓慢提升，这将导致至年底商品猪和仔猪出栏价将持续缓慢波动下调。但是因为上半年全国整体产能回补速度较慢，预计Q4商品猪出栏价依然会维持在盈利区间。国内外宠物行业需求增长亮眼，中国宠物食品产能呈现向南转移趋势。国外宠物行业需求稳步增长，其中宠物食品出口逐步回暖，实现同比增长。2024年8月零售包装宠物食品出口量为2.85万吨，同比增长30.68%；2024年1-8月出口量为21.69万吨，同比增长28.85%。同时，国内宠物行业需求增长亮眼，10月14日预售开启90