中航证券：券商行业双周报：退市新规落地，健全市场优胜劣汰机制

市场表现：本期（12.14-12.25）非银（申万）指数-2.55%，行业排名21/28，券商Ⅱ指数-1.71%；上证综指+1.48%，深证成指+3.41%，创业板指+5.69%。个股涨幅前五：哈投股份（+32.22%）、中原证券（+7.88%）、西部证券（+4.96%）、国信证券（+3.90%）、东兴证券（+2.94%）；个股跌幅前五：国盛金控（-11.09%）、南京证券（-10.77%）、中信建投（-7.98%）、第一创业（-7.88%）、国金证券（-7.40%）。核心观点12月14日沪深交易所发布退市新规征求意见稿，本次退市制度改革以以下4方面进行制度改革：一是坚持市场化方向，契合注册制改革理念。二是完善财务类退市标准，力求出清壳公司。三是严格退市执行，压缩规避空间。四是简化退市流程，提高退市效率。此外，此次新规对4类强制退市指标进行优化完善，财务类指标方面，取消了单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标。交易类指标方面，将面值退市指标修改为“1元退市”指标，并新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的