国开证券：医药生物行业周报：医保谈判结束，紧握核心资产

内容提要：上周医药生物行业上涨4.25%，沪深300上涨2.26%，行业跑赢指数约1.99个百分点，在申万28个一级行业中排名第3位。6个子行业中仅医药商业大幅下跌4.72%，其余子行业均以上涨报收。其中生物制品、医疗服务和化学制药板块上涨均超过6%，医疗器械和中药板块分别上涨1.77%和0.83%。个股层面，长春高新、心脉医疗及恒瑞医药涨幅居前，部分白马股强力反弹。前周涨幅居前的国药股份上周大幅回调超22%。上周国家医保谈判落地，由于PD-1降价幅度低于预期，且4个适应症均进入医保，恒瑞医药上周率先反弹,短期政策不确定性消除，加之自8月以来行业出现了一定调整，因此中短期市场或存在一定的反弹需求。医保控费趋势明确，继续建议关注医保政策免疫度高的医疗服务、疫苗、血制品等领域。同时前期受医保政策压制比较多的仿创药板块或存在反弹需求。我们维持策略观点，后疫情时代关注以下主线，一是疫苗行业仍将具备较高的景气度和关注度，新冠疫情或带来民众认知和接种意愿的提升；二是在疫情控制的背景下，今年受疫情影响较为严重的细分领域明年有望实现低基数的复苏，如医疗服务、体外检测以及耗材等；三是创新是行业发展的基本