东吴证券：禾望电气（603063）-风光储氢全面布局，业绩短期承压

禾望电气(603063) 投资要点 风光储氢全面布局，业绩短期承压。公司风电变流器起家，主营新能源和电气传动产品，业务遍布亚/欧/非/南美/北美洲。2024Q1-3公司实现营收23.1亿元，同比-11.6%，归母净利润2.5亿元，同比-36.9%，扣非净利润2.6亿元，同比-17.7%；其中，24Q3实现营业收入9.3亿元，同比-13.4%，归母净利润1.0亿元，同比-50.4%，扣非净利润1.0亿元，同比-33.1%，业绩短期承压。 新能源电控盈利能力改善，海外业务占比逐季提升。1）分产品看，24Q1-3新能源电控业务实现收入18.02亿元，同比-13.41%，毛利率34.34%，同比+2.84pct，盈利能力改善明显。工程传动业务实现收入3.16亿元，同比-6.34%，毛利率41.30%，同比-3.61pct，可能系项目交付节奏所致。2）分地区看，24Q1-3公司国内收入21.04亿元，同比-14.97%，毛利率为35.62%，同比+2.56pct，海外收入1.72亿元，同比+69.80%，毛利率51.08%，同比+3.89pct，其中Q3海外收入占比提升至8.2%（24Q1为6.