信达证券：中科星图（688568）-营收、利润实现快速增长，研发投入加大

中科星图(688568)营收、利润均实现快速增长。2023前三季度，公司实现营业收入13.99亿元，同比增长69.11%；归属于母公司所有者净利润1.03亿元，同比增长44.77%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润0.56亿元，同比增长74.10%。公司前三季度毛利率48.80%，和去年同期相比略有下降。单季度Q3表现：2023第三季度，公司实现营业收入6.77亿元，同比增长79.00%；归属于母公司所有者净利润0.68亿元，同比增长39.58%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益净利润0.45亿元，同比增长49.25%。费用方面：2023前三季度公司研发投入2.34亿元，同比增长70.51%，研发费用率达16.70%，同比提高0.14个百分点；销售费用1.22亿元，同比增长34.79%，销售费用率达8.74%，同比下降2.23个百分点；管理费用1.40亿元，同比增长47.41%，管理费用率达10.00%。盈利预测：我们预计公司2023-2025年摊薄每股收益分别为1.10元、1.46元、2.02元。风险因素：1.下游需求风险；2.市场竞争加剧。