万联证券：机械设备行业周观点：工业机器人产量持续提升，挖掘机高增长大局已定

【本周核心观点】：上周（2020.12.14-2020.12.18）申万机械设备行业指数涨幅为0.43%，同期沪深300指数涨幅为2.26%，机械行业相对沪深300指数跑输2.26pct。工程机械：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年11月挖掘机销量32,236台左右，同比增长66.9%左右。其中国内市场销量28,833台，同比增长68.0%。出口销量3,403台，同比增长57.8%。11月小松挖掘机开机小时数为136.3，同比增长0.6，在销量大幅增加的同时，挖掘机开机小时数与开工率也维持高位，印证了施工需求增长的真实性。工程机械内需市场保持旺盛，出口市场从7月开始恢复，全年高增长大局已定，CME预计挖掘机全年销量有望突破32万台。同时市场进一步向龙头集中，2020年11月中国挖掘机市场中三一、徐工的市占率分别达到33.2%、15.5%，行业强者恒强趋势明显。中长期来看，“双循环”发展理念、机器换人、环保升级、基建托底等逻辑持续。目前工程机械主机厂部分龙头估值偏低，具有一定安全边际，建议关注低估值工程机械龙头的估值修复行情。工业机器人：根据国家统计局数据，11月工业机器人