开源证券：光储行业2024年中期投资策略：底部夯实，探寻优质龙头

核心观点 1、碳酸锂价格见底带动需求稳步释放，板块增速回归寻找优质龙头 受电动车需求增速放缓与碳酸锂产能释放影响，2023年至2024年初碳酸锂价格持续下行，2024年初碳酸锂价格最低跌至9.6万元/吨左右，相比2022年高点下降超80%，并于此后反弹至11万元/吨。伴随碳酸锂止跌反弹打消客户观望情绪与锂电储能成本的大幅下降，商业模式成熟的英美澳大储、中国工商储市场有望持续放量，电网薄弱的亚非拉市场户储需求有望大幅提升，此外欧洲户储去库有望迎来拐点。同时在国内大储市场，随着国内风光装机量的持续增加强配政策约束下国内表前储能装机放量确定性高，政策端对国内大储商业模式的积极探索有望从根本上改变国内储能装机的驱动力，客户对性能的偏好提升有望拉大头部企业的竞争优势，改变当前国内大储唯价格论的局面。经历2022-2023年两年行业增速提档带来的β机会后，2024年伴随行业增速相对放缓，此前积累品牌、渠道和规模优势的头部优势企业有望脱颖而出，实现出货量稳步增长并保持相对优异的盈利能力。 2、光伏产业链价格筑底，聚焦辅材龙头同时积极关注新技术迭代 多晶硅产能持续释放导致行业主产业链各环节产能扩张瓶颈