粤开证券：【粤开医药深度】免疫诊断技术迭代，化学发光引领变革浪潮

新冠疫情“利大于弊”，IVD行业景气度有望进一步提升。近年来，在政策扶持、市场需求、技术进步的带动下，我国体外诊断行业持续扩容，2019年市场规模达705亿元，近五年复合增长率达18.6%，行业景气度不断提升。2020年上半年，受疫情影响，门诊患者和住院患者数量出现大幅下滑，叠加物流不畅、原材料匮乏等因素，体外诊断行业市场受到较大冲击。但是，新冠疫情亦赋予了行业新的机遇，国家加大了公共卫生疾控防疫体系建设、响应能力建设等，体外诊断的概念愈发深入人心，对于提振体外诊断行业具有深远意义。考虑到新冠疫情为一过性影响，中长期对行业影响有限，随着居民对体外诊断认识的不断深入，我国体外诊断行业有望迎来新的发展契机。在免疫诊断领域，肿瘤标志物、传染病、甲状腺功能激素和性腺激素四大项目约占行业总检验量的80%。免疫诊断的应用场景较广，主要用于肿瘤标志物、甲状腺、性腺、代谢等项目的检测，其中，肿瘤标志物、传染病、甲状腺功能激素和性腺激素的检验最为广泛，占行业总检验量的80%。在肿瘤标志物领域，早期国内厂家参与较少，主要由罗氏等大型外资医疗器械企业参与竞争，这一领域未来替代空间较大。化学发光正逐步替代酶联