华西证券：东鹏控股（003012）-23Q3业绩延续高增长，降本增效显成果

东鹏控股(003012)事件概述：公司发布三季度报告，23年1-9月实现营收57.31亿元，同比+13.35%，归母净利润6.29亿元，同比+224.64%，扣非归母净利润5.85亿元，同比+186.62%，经营活动净现金流14.51亿元，净利润和现金流指标均创历史最好水平；拆分23Q3实现营收21.03亿元，同比+9.30%，归母净利润2.45亿元，同比+224.29%，扣非归母净利润2.38亿元，同比+97.30%。Q3景气延续，现金流显著改善。受传统淡季及双节提前影响，瓷砖业务利润率水平维持高位，环比小幅下降，2023Q3公司毛利率/净利率32.94%/11.66%，同比+1.97pct/+7.81pct，环比-2.40pct/-3.75pct。费用端，销售/管理/研发/财务费用率为11.22%/8.70%/3.55%/-0.64%，同比-2.36pct/-3.13pct/+1.04pct/-0.45pct，得益于费用管控及股权激励费用减少，销售及管理费用率同比下降，带动净利率上提，盈利空间进一步扩大。资金面，23Q3公司实现经营活动现金流净额5.14亿元，同比+256.88%，