上海证券：泰和新材（002254）-氨纶业务短期承压，芳纶涂覆放量在即

泰和新材(002254)事件概述7月29日，公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入19.41亿元，同比-0.55%，实现归母净利润2.15亿元，同比-26.21%；其中二季度单季实现营业收入9.29亿元，同比+3.63%，环比-8.20%，实现归母净利润0.79亿元，同比-45.41%，环比-41.91%。分析与判断氨纶板块承压，盈利水平大幅下降。2023年上半年氨纶行业需求不及预期，同时行业产能还在持续投放，根据化纤信息网统计数据，上半年氨纶行业产能净投放增加11.5万吨，行业竞争愈发激烈；同比2022年上半年，氨纶市场均价下跌超过30%，公司氨纶业务承压，盈利水平同比大幅下降。上半年氨纶业务共实现营收7.18亿元、毛利0.26亿元，收入占比下降至37.01%，盈利水平和营收占比进一步被压缩。芳纶行业需求增长稳定，收入占比进一步提升。2023年上半年公司芳纶业务发展良好，产销量、收入、利润均实现同比上升；共实现营收11.92亿元，毛利率保持在40%左右，业务收入比例提升至61.41%，成为公司主要收入来源。作为我国首家实现间位芳纶、对位芳纶及芳纶纸产业化的企业，公