民生证券：食品饮料行业周报：预计明年调味品龙头将以间接提价动作实现战略目的

12月模拟组合：五粮液（25%）、天润乳业（25%）、燕京啤酒（25%）、甘源食品（25%）。本周民生食饮模拟组合综合收益率为4.50%，跑赢上证指数（1.43%）、沪深300指数（2.26%）及中信食品饮料指数（3.95%）。12月至今，我们的模拟组合综合收益率为5.81%，跑赢上证指数（0.09%）和沪深300指数（0.80%），跑输中信食品饮料指数（11.38%）。白酒：12月行业进入“缩量挺价”时间，板块行情如预期重回权重股行情。我们认为，近期白酒行业即将进入春节旺季前的“缩量挺价期”，如本周酒鬼酒宣布内参酒将停货，板块情绪有望得到逐步提振，我们认为板块行情将以估值切换的名义逐步转入权重股行情。投资建议仍是重点推荐增长确定性组合：推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒核心组合，同时关注洋河股份+今世缘+古井贡酒组合。乳制品：今年以来乳企抢奶态势严峻，行业竞争持续趋势性趋缓确定性极高；目前板块为食品饮料板块估值最低的子板块，配置价值凸显。我们认为，当前两强相争格局中，蒙牛受制于：（1）丢掉君乐宝，低温及奶粉业务牵制伊利能力下降；（2）成本最大红利期已过，17年以来原奶事业部利润