中国银河：化工行业周报：制冷剂、丁辛醇上涨明显，细分龙头业绩可期

原油：本周油价继续上涨，预计未来价格中枢向上本周原油价格震荡上涨，截至12月18日，Brent和WTI油价分别达到52.26美元/桶、49.10美元/桶，较上周分别上涨4.58%、5.43%；虽然较4月份的历史低点已有较大幅度上涨，但自年初以来仍有20%左右的跌幅。就周均价而言，本周均价环比涨幅分别为3.72%、4.20%。随着OPEC+减产联盟下调2021年增产目标、新冠疫苗接种排上日程、欧美疫情再次爆发的可能性及严重程度都有望减弱等多重利好影响，原油供需有望边际改善。我们认为，2020年油价周期底部确认，不具备大幅下跌的基础，预计2021年价格中枢向上。库存转化：本周库存转化收益较大，下半年至今正收益依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在336元/吨，年初至今为-103元/吨；上半年-245元/吨，下半年至今46元/吨。本周丙烷库存转化损益均值在633元/吨，年初至今为-90元/吨；上半年-431元/吨，下半年至今273元/吨。价格涨跌幅：制冷剂、丁辛醇价格涨势明显在重点跟踪的183个产品中，与上周相比，72个产品实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有氟化工产业链的R125