西南证券：快递行业11月份数据点评：电商渗透率突破30%

事件：A股快递公司披露2020年11月经营数据。线上零售持续增长，电商渗透率突破30.8%。2020年11月快递行业完成快递业务量97.3亿件（+36.5%），同比增速较上月存在小幅下降。国内社零总额同比减少1.1%，环比增长24pp，较上月实现小幅增长。11月市场进入电商促销季，电商渗透率创新高，实物商品网上零售额11月增速+12.1%，网购渗透率突破30.8%（同比上升2.3pp，环比提高7.1pp）。量：高基数高增长，顺丰韵达继续领跑。11月快递行业完成快递业务量97.3亿件，同比增长36.5%，环比提升18.1pp。上市公司方面，11月顺丰、韵达、申通、圆通分别完成件量9.1、15.8、10.1、15.4亿件，同比增速分别为+59.5%、+42.9%、+18.5%、+42.6%，顺丰和韵达业务量增速持续领跑，通达系分化显著，申通增速与同行差距较大，圆通增速较10月有所下降。价：通达系单价环比均提升。11月份全国快递平均单价9.86元，同比下跌2.04元（-11.8%），单价环比10月上升0.01元（+0.10%），相较10月的下降3.3%有所上升，快递市场依旧维持激烈的价格战状