国海证券：钢铁与大宗商品行业周报：超预期降准叠加地产融资迎利好，商品价格偏强运行

投资要点欧美或维持主要利率不变，美联储降息预期延后。1月24日美国公布1月Markit制造业PMI初值50.3，创2022年10月份以来新高，Markit服务业PMI初值52.9，创七个月新高，超市场预期。随着美国经济保持强劲，美债收益率探底回升，2年期美债升至4.34%，基准10年期美债升至近六周新高4.18%。1月25日，美国商务部公布第四季度GDP季调后环比折年率初值为3.3%（预估为2.0%，前值为4.9%），高于预期，提振消费者信心。受强劲经济数据及美联储官员鹰派讲话影响，支撑市场对降息预期延后至5月。1月26日，美国商务部公布12月核心PCE物价指数，同环比+2.9%/0.2%，低于市场预期，尽管如此，美联储官员仍对宣布抗击通胀取得胜利持谨慎态度。1月25日，欧洲央行宣布维持主要利率不变，维持三大利率于4.5%，4%以及4.75%。当前美国经济韧性仍较强，不断修正此前较为乐观的降息预期，在欧美重磅数据落地之前，市场情绪相对谨慎。国内方面，本周央行宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。本