粤开证券：【粤开医药深度】新冠疫苗陆续上市，产业链上下游深度融合

巧借“疫苗“东风，泛疫苗行业景气度有望提升。随着国产新冠疫苗渐入收获期，新冠疫苗领域的主要矛盾将由疫苗的研发上市转化为疫苗的产业化落地。这为我国泛疫苗行业赋予了新机遇和新挑战，要求全产业链通力合作，为疫苗的顺利落地保驾护航。与疫苗产业链关联度高的行业和企业将迎来高景气度，2021年相关企业有望凭借疫苗东风，进一步增厚利润。新冠疫苗产业链具有覆盖广、流程多、业务大等特点。新冠疫苗产业链的上游为疫苗的包装和原材料，主要涉及药用玻璃瓶、预灌封注射器、瓶盖、药用辅料等；中游为疫苗研发生产，主要涉及相关疫苗研发和生产企业；下游为疫苗的终端使用和疫苗的处理，主要涉及注射器及医疗废物的处理等。此外，新冠疫苗的流通贯穿产业链的全过程，主要涉及冷链设备、冷链运输、冷链流通和冷链物流等。我国新冠疫苗的包材主要采用中硼硅玻璃。中国疫苗协会提出我国疫苗瓶年产量至少可达80亿支以上，其中管制注射瓶生产企业主要有宁波正力、双峰格林斯海姆等，预灌封注射器生产企业主要有山东威高、宁波正力、山东药玻、碧迪等。考虑到目前我国中硼硅玻璃产能有限，一方面中硼硅玻璃企业在短期内持续扩充产能，另一方面或采用低硼硅玻璃的替代方案进