国开证券：医药生物行业周报：医保谈判即将落地，关注医保免疫度高的细分领域

内容提要：上周医药生物行业下跌2.14%，沪深300下跌3.48%，行业跑赢指数约1.34个百分点，在申万28个一级行业中排名第7位。6个子行业中生物制品的跌幅最大，达5.04%。另外仅医疗服务板块微幅上涨0.65%。医药商业和化药板块跌幅超过2%，分别为-2.62%和-2.95%。医疗器械和中药板块跌幅略浅，分别为-0.24%和-1.54%。个股层面，在事件冲击下，沃森生物跌幅居前。医保目录谈判在即，医保政策免疫类品种表现相对较好，如中药消费品，云南白药、片仔癀等。受国药集团新冠疫苗进展影响，国药股份涨幅居前。目前国家医保谈判结果即将落地，短期政策带来的不确定性将逐步消失，重点关注医保政策免疫度高的领域，如医药消费品、CXO、疫苗等。中长期看，景气度确定的细分领域龙头值得逢低布局。后疫情时代关注以下主线，一是疫苗行业仍将具备较高的景气度和关注度，新冠疫情或带来民众认知和接种意愿的提升；二是在疫情控制的背景下，今年受疫情影响较为严重的细分领域明年有望实现低基数的复苏，如医疗服务、体外检测以及耗材等；三是创新是行业发展的基本趋势，在医保政策仍非常严峻的背景下，创新将是企业转型的重要手段。