开源证券：农林牧渔行业点评报告：猪企出栏节奏加快，维持全年出栏目标

猪价高景气有望持续至春节主要猪企肥猪销售均价自2020年8月起持续下滑。牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份11月肥猪均价分别为26.32/29.14/28.19/28.65/28.11元/公斤，环比-5%/-2%/-1%/-5%/+1%，同比-25%/-22%/-22%/-22%/-21%。随着春节前消费旺季来临，11月下旬以来猪价快速上行。全国生猪均价由2020年11月15日29.05元/公斤上涨至12月15日33.58元/公斤，涨幅达16%，主要系11月生猪消费需求回升，屠宰企业开工率环比提升13pct至43%，屠宰量环比增长13%，目前猪价高位几乎无屠企制作冻肉库存，可见需求旺季已至。大猪顺势出栏，节前猪价向好。春节前需求预计持续向好，供给端养殖户趁猪价大涨加快大猪出栏节奏，11月中旬至今全国生猪出栏均重持续提升，其中河南地区上涨较为明显，短期猪价或面临小幅回调，但也将透支部分1月大猪出栏，整体来看春节前猪价景气有望持续。主要猪企11月出栏符合预期2020年11月主要上市公司出栏量符合预期，同比增长152%，环比增长21%，其中牧原股份、新希望、温氏股份、天邦股份、天