财通证券：行动教育（605098）-利润同增114%，8.7亿合同负债后续增长动力足

行动教育(605098)事件：公司发布2023年半年报。2023H1，公司实现营业收入2.88亿元，同比+43.06%；归母净利润1.05亿元，同比+113.80%；扣非归母净利润0.98亿元，同比+134.44%。疫情影响减弱后，公司线下开课次数&到课率回升，同时公司执行大客户战略成果显著，当期业绩快速增长。在手订单充裕，盈利能力保持稳定：2023H1，公司毛利率为78.3%，同比+0.1pct。公司销售、管理、研发、财务费用率分别为25.4%/13.7%/4.0%/-4.6%，同比-8.9/-6.4/-3.2/+3.5pct。2023H1，公司合同负债8.68亿元，同比+13.36%，公司自上市后品牌影响力持续提升，培训和咨询业务订单量充裕。四维驱动业绩高增，聚焦主业品牌强化：1）新大客户驱动，战略成果显著。郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎、纳思达、创新金属、波司登等行业、区域龙头与公司达成合作，携手同行，共同创造；2）新人才驱动，公司遵循“人数×人效”的增长公式，加强对新人才的留存及培养，提升服务能力；3）新产品驱动，报告期内新推出《数字化转型》《战略执行》《论语+西方哲学》，增强