西南证券：医药行业专题报告：集采重塑仿制药竞争格局，重视创新及医保免疫方向

核心观点前三次回顾与第四次前瞻一致性评价快速推进，为带量采购奠定基础。早期我国仿制药市场竞争格局分散，国家在2013年发出了关于仿制药一致性评价的通知，并在2015年正式开始推进一致性评价。2018年已经有部分品种通过了一致性评价，医保在通过一致性评价品种的基础上，展开带量采购，目前带量采购已经完成了三轮，随着通过一致性评价品种数量的增加，带量采购品种范围也在持续扩大。带量采购持续推进，第四轮集采呼之欲出。自从2018年的4+7城市带量采购开始后，目前带量采购已经进行了3次，另外在2019年还有一次针对4+7集采品种的扩围集采。从时间节奏上看，医保局目前每年都会推进一次集采。第四次集采名单正式出炉，正式启动报量。根据山西省和四川省药械集采网发出的第四批集采报量通知，12月12日开始正式启动报量，12月30号完成完成相关药品预采购量审核工作。参考前三批进度，预计2021年一季度开始报价谈判，预计明年4-6月开始执标。此次集采涉及44个品种，90个品规，其中注射剂有8种。从销售规模来看，样本医院销售规模超过10亿元的品种为2种，5-10亿元的品种有6种。从涉及到的上市公司来看，石药集团一共