万联证券：芒果超媒（300413）-点评报告：拟收购金鹰卡通，丰富公司内容矩阵

芒果超媒(300413)报告关键要素:7月25日，芒果超媒发布公告，拟以自有资金8.35亿元现金收购公司控股股东芒果传媒有限公司持有的湖南金鹰卡通传媒有限公司100%股权。芒果传媒承诺金鹰卡通2023年-2025年净利润不低于4,625.38万元、5,414.25万元、5,969.47万元。投资要点:金鹰卡通深耕青少儿内容市场。金鹰卡通成立于2004年，主营青少儿内容制作，并凭借对内容市场的深刻理解、优秀的内容创作能力和深厚的优质IP积累开拓市场。2021年-2022年营收分别为4.52/2.73亿元，占芒果超媒对应年份营收2.94%/1.99%；净利润分别为0.62/0.47亿元，占芒果超媒对应年份净利润2.93%/2.66%。内容制作优势显著，线下业务持续拓展，衍生品矩阵丰富。从内容制作方面来看，金鹰卡通深耕动画片、综艺、大型晚会等青少儿节目领域，制作优势显著，产出包括《麦咭和他的朋友们》、《中国新声代》、《23号牛乃唐》、《玩名堂》等多项优秀作品；从线下业务来看，金鹰卡通基于IP资源成功举办多项线下主题活动，并构建稳定的乐园运营业务模式；从衍生品开发来看，将牛乃唐、麦咭等自有IP