国盛证券：轻工制造行业策略：精选低估优质龙头，关注疫情受损优质标的弹性

展望2021年，全球经济修复预期明显，我们认为可以重点关注顺周期低估值品种和增长确定性两个角度进行考虑。1）2020年全年估值仍然较低的低估值品种及疫情受损优质标的均为确定性较强的弹性品种；2）行业格局稳定，强者恒强标的绝对龙头标的。内销龙头地位稳固，疫情受损修复逐步释放。顾家家居、喜临门作为国内软体家居行业龙头，已取得较为稳定市场份额，行业地位稳固，国内订单已明显修复；伴随海外疫情逐步缓和，海外需求复苏，外销弹性将释放。梦百合主要为床垫外销，公司2021年股权激励目标（8亿元利润）对业绩形成一定支撑。麒盛科技主要为电动床出口业务，2020年订单表现较差，公司新增产能已逐步达产，明年有望在低基数上实现高增。推荐【喜临门】、【顾家家居】、【敏华控股】、【梦百合】、【麒盛科技】、【美克家居】、【曲美家居】。B端业务延续高增长，C端需求逐步修复。欧派家居、索菲亚、尚品宅配为一线定制家居零售端龙头企业，欧派将加大工业业务的开发力度，索菲亚合作整装企业开拓新的渠道，为明年业绩增速提供一定保障。结合当前估值水平，推荐【欧派家居】、【索菲亚】、【金牌厨柜】、【志邦家居】、【尚品宅配】。2020Q3经