国信证券：锡业股份（000960）-三季报点评：三季度扣非利润环比明显提升，未来锡价中枢有望稳步抬升

锡业股份(000960)核心观点公司发布三季报：前三季度实现营收336.58亿元，同比-20.18%；实现归母净利润10.95亿元，同比-18.59%；实现扣非归母净利润9.90亿元，同比-18.59%。23Q3实现营收108.26亿元，同比-4.42%，环比-7.56%；实现归母净利润4.08亿元，同比+333.10%，环比-2.86%；实现扣非归母净利润3.96亿元，同比+282.45%，环比+17.86%。公司三季度扣非利润环比提升主要得益于锡价上涨：沪锡23Q2/Q3均价分别为20.74/22.34万元/吨，23Q3均价环比提升约1.6万元/吨，按照公司单季度自产锡矿所产锡锭产量约为6000-6200吨来测算，大概能增加7000多万净利润；另外23Q3锡和锌冶炼加工费环比略有提升，预计对公司利润也有正向贡献。深度聚焦上游资源的内增外拓：公司作为全球锡行业龙头企业，拥有锡全产业链布局，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有较强的全球影响力。根据公司年报中披露，2022年公司锡金属国内市占率为47.78%，全球市占率为22.54%。公司今年对发展战略进行了一定程度的调整，云锡控股成为锡